Morningbull semaine 16 : Crypto-World Crypto-Week

Morningbull semaine 16 : Crypto-World Crypto-Week

La semaine qui vient de s’écouler aura été clairement sous le signe des records. Records sur les indices, records sur les cryptomonnaies, records sur Coinbase. Ce fut la folie dans tous les sens. On a envie de dire : pourvu que ça dure, parce que dans cet environnement, c’est vraiment facile la bourse.

Essayons de faire le point sur ce qui s’est passé et où ça s’est passé.

Tout d’abord, il y a les indices mondiaux

Les banques centrales sont toujours derrière nous, l’argent facile continue de rentrer dans le marché, les investisseurs ne se posent plus de questions et la confiance est à son paroxysme. Plus personne ne semble avoir peur de rien et l’appétit au risque est à son comble.

Graphique de la VIX – Source : Tradingview.com

Afin d’imager la chose, cette confiance phénoménale qui nous étreint actuellement, le meilleur moyen est d’observer l’indice de volatilité. Le VIX que l’on peut voir ci-dessus.
Rappelons-le brièvement : la volatilité est la probabilité de voir un mouvement violent se produire sur un sous-jacent donné. Plus elle est basse, plus cela signifie que les investisseurs sont peu intéressés par de la protection optionnelle (pas ou peu d’achat de puts pour protéger leurs portefeuilles). Ce qui signifie que plus la VIX est basse, plus la confiance est haute.

Définition de la Volatilité (VIX)

Le Chicago Board of Exchange (CBOE, la plus grosse place de bourse du monde optionnel. Où sont nées les options, telles qu’on les connaît, dans les années 80) calcule un indice en temps réel pour montrer le niveau attendu de fluctuation des prix des options sur l’indice S&P 500 au cours des 12 prochains mois. Officiellement appelé Cboe Volatility Index et listé sous le symbole VIX, les investisseurs et analystes l’appellent parfois par son surnom officieux : l’indice de peur.

Techniquement parlant, l’indice de volatilité Cboe ne mesure pas le même type de volatilité que la plupart des autres indicateurs. La volatilité est le niveau des fluctuations de prix que l’on peut observer en examinant les données passées. Au lieu de cela, le VIX examine les attentes de la volatilité future, également connue sous le nom de volatilité implicite. Les périodes de plus grande incertitude (plus de volatilité future attendue) se traduisent par des valeurs plus élevées du VIX. Tandis que les périodes moins anxieuses correspondent à des valeurs plus faibles.

Le VIX initial a été publié par Cboe Global Markets en 1993

À l’époque, l’indice ne prenait en compte que la volatilité implicite de huit options d’achat et de ventes distinctes du S&P 100. Après 2002, Cboe a décidé d’étendre le VIX au S&P 500 afin de mieux saisir le sentiment du marché. Les contrats à terme VIX ont été ajoutés en 2004 et les options VIX ont suivi en 2006.

Le VIX est coté en points de pourcentage et est censé prédire l’évolution du S&P 500 au cours des 30 jours suivants. Cette valeur est ensuite annualisée pour couvrir la période de 12 mois à venir.

Les investisseurs, les analystes et les gestionnaires de portefeuille considèrent l’indice de volatilité comme un moyen de mesurer le stress du marché avant de prendre des décisions

Lorsque les rendements du VIX sont plus élevés, les participants au marché sont plus susceptibles de poursuivre des stratégies d’investissement à moindre risque.

Si l’on observe le graphique un peu plus haut, on se rend bien compte que nous sommes en train de revenir à des niveaux que l’on n’avait plus vu depuis des mois. Mais surtout depuis une époque qui date d’AVANT LE COVID. La confiance est à son top et les investisseurs n’ont plus de doutes.

En résumé : le marché US est au plus haut de tous les temps

Et l’économie est en train de littéralement exploser dans cette période de recovery POST-PANDÉMIE.

Oui, parce qu’aux USA, nous sommes déjà en phase post-pandémie. Ce qui est loin d’être évident en Europe, comme vous le savez tous.

Graphique du S&P500 – Source : Tradingview.com

Ce qui est intéressant actuellement, c’est que tout monte. Absolument tout est en hausse et on ne parle même plus de « rotation de secteur » ou de diversification. C’est à qui trouvera le titre le meilleur marché. Et à qui aura la plus belle histoire à raconter dessus. Comme je l’ai déjà mentionné dans ce post, nous sommes dans une phase d’euphorie qui pousse les gens à acheter tout et n’importe quoi. La semaine dernière, Powell a à nouveau fait son coaching psychologique sur les marchés en assurant que « tout allait bien se passer ». Ce qui a (encore une fois) remotivé les troupes.

On notera donc que les valeurs technologiques qui étaient délaissées depuis quelques temps sont à nouveau en phase de popularité grandissante

Et même si l’on a un peu marqué le pas la semaine dernière, techniquement des titres comme Apple et Amazon semblent être dans les starting-blocks pour leurs trimestriels qui arriveront dans la semaine du 28 avril.

Mais quoi qu’il en soit, le Nasdaq termine au plus haut de tous les temps et tout semble bien se passer dans à peu près tous les secteurs. Les chiffres des bancaires étaient plus que bons par rapport aux attentes. Et les chiffres économiques (Jobless Claims, Retail Sales) étaient carrément excellents. Sans oublier la Chine qui a annoncé une croissance de 18,3% sur le premier trimestre 2021. Comme quoi un VRAI CONFINEMENT strict fonctionne quand même pas mal … contrairement aux bricolages mis en place par certains gouvernements occidentaux que je ne citerai pas.