Microsoft veut racheter Discord...
Des rumeurs circulent selon lesquelles Microsoft est en pourparlers pour acquérir une société appelée Discord. Le prix avancé est de 10 milliards de dollars.
Discord est une application de chat qui est principalement utilisée par les joueurs de jeux vidéo et les personnes travaillant dans l'industrie de la blockchain. Pour utiliser une analogie libre, nous pouvons la considérer comme Slack pour les gamers.
Je pense que de nombreux lecteurs ne connaissent pas cette application, mais Discord est un produit formidable. Il est intuitif. L'interface utilisateur (IU) est fantastique. Et la plate-forme a un potentiel fantastique.
C'est ce qui a incité les médias financiers à suggérer que Microsoft souhaitait, par cette opération, prendre de l'avance sur l'énorme potentiel de croissance de Discord. Mais il y a un problème avec ce récit.
Un rachat surévalué
Discord génère actuellement environ 1 million de dollars de revenus chaque semaine. Cela semble impressionnant à première vue, mais regardons cela dans son contexte.
Un million de dollars par semaine, cela fait 52 millions de dollars par an. Cela justifie-t-il un prix de 10 milliards de dollars ?
Même si nous sommes généreux et disons que Discord va bientôt doubler ses revenus, cela ne représente toujours qu'environ 100 millions de dollars par an. Avec une valorisation de 10 milliards de dollars, Microsoft acquerrait Discord à un ratio valeur d'entreprise/ventes (VE/ventes) de 100.
C'est astronomique et ce serait un prix absurde.
Quelle est le plan de Microsoft
À titre de comparaison, Slack se négocie actuellement à un ratio VE/ventes de 25,7. Et même cela est surévalué. J'aimerais voir Slack chuter de moitié environ avant que sa valorisation ne commence à être intéressante pour moi. C'est à ce niveau que je pourrais recommander une telle entreprise et savoir qu'elle générerait des rendements intéressants pour mes abonnés.
Alors, à quoi pense Microsoft derrière cette annonce ?
Eh bien, il y a quelque chose dont personne ne parle. Microsoft a des arrière-pensées.
Actuellement, Discord utilise Google Cloud comme fournisseur de services. Discord héberge l'ensemble de sa plateforme logicielle sur l'infrastructure du centre de données de Google. C'est à cela que s'attaque Microsoft. Les conditions de l'accord, s'il est accepté, obligeront Discord à migrer vers la plate-forme de cloud computing Azure de Microsoft.
Microsoft achète simplement des revenus pour son activité de cloud computing afin de gonfler ses chiffres. C'est pourquoi Microsoft a "investi" 1 milliard de dollars dans OpenAI il n'y a pas si longtemps. Elle est déterminée à acheter des activités pour Azure.
Microsoft Azure à la traîne
Et tout cela parce que Microsoft a du mal à développer son activité de services de Cloud de manière organique. La plupart des entreprises se tournent d'abord vers Amazon Web Services (AWS) et ensuite vers Google Cloud. Microsoft Azure n'arrive qu'en troisième position.
Personnellement, je pense que c'est une stratégie stupide. Discord ne fera pas beaucoup bouger les choses - certainement pas assez pour justifier un prix de 10 milliards de dollars.
Mais Microsoft est assis sur 131 milliards de dollars de liquidités, et ne verse qu'un minuscule dividende représentant actuellement un rendement de 0,85 %. En d'autres termes, elle veut dépenser ses liquidités plutôt que de les verser en dividendes.
J’espère que cette transaction n’aura pas lieu. Je ne peux pas reprocher à Discord d'accepter le chèque de 10 milliards de dollars, mais j'aimerais que cette société reste indépendante. Son succès futur se dissipera probablement au moment où Microsoft la rachètera.
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