Comparaison avec les situations passées… Comparaison n’est pas raison, c’est vrai. Mais elle peut être utile tant les grands cycles sur les marchés ont tendance à se répéter au cours du temps.
Bulle tech et or
S’il y a bien une période qui pourrait être comparable à l’actuelle sur les marchés financiers, c’est celle des années 2000.
La bulle tech’
Comparons l’évolution de l’or et les marchés pendant cette période. Bien sûr, il est difficile en économie de raisonner “toutes choses égales par ailleurs” (ceteris paribus).
Les situations ne sont jamais de parfaites copies. Les conditions économiques étaient très différentes à cette époque. Pour ne pas tout mélanger, prenons simplement l’évolution des marchés financiers et le prix de l’or en compte.
Sur ce graphique, le cours de l’or est en bas. Le cours du NASDAQ (l’indice tech américain) en haut.
Il est intéressant de voir qu’ on retrouve sur ce graphique une grande partie des points que nous avons discutés récemment
La première phase, entre 1996 et 2001, est la phase de gonflement de la bulle. Les marchés sont la meilleure alternative de placement.
Ils augmentent tellement qu’ils aspirent les capitaux des autres marchés. Pendant ce temps-là, le cours de l’or est stable, voire en baisse. Aujourd’hui, nous nous trouverions quelque part dans cette phase, entre 1996 et 2001.
La seconde phase est la phase ou l’or suit la chute des marchés financiers
Cette phase fut très courte au début de l’année 2001. Lorsque le NASDAQ a aligné 3 chandeliers de baisse (3 mois), on voit que l’or a suivi.
Et puis il y a la phase 3, la hausse de l’or
Sur ce graphique, entre début 2001 et début 2003, en 3 ans, pendant toute la phase de baisse du marché, l’or a grimpé de plus de 50 %. Je ne vais pas au-delà de 2003, car plus loin les chances de quitter l’or et de revenir sur les marchés financiers est grande.