Patrimoine & Commerce est spécialisé dans le foncier commercial « low cost » et sait répondre aux besoins des enseignes. Son savoir-faire et son expertise lui ont permis de se classer parmi les leaders français du secteur foncier commercial.
La foncière cotée Patrimoine & Commerce possède une histoire relativement récente car le groupe a été créé en 2008.
La valeur du patrimoine de la foncière était établi à 164 millions d’€ fin 2009. Puis, en 2012, le rapprochement de Patrimoine & Commerce avec le groupe Foncière Sepric a catalysé la valeur de l’ensemble des actifs à 500 millions d’€.
Deux ans plus tard, en 2014, l’institutionnel Predica (filiale du Crédit Agricole) est entré au capital de Patrimoine & Commerce à hauteur de 47,4 millions d’€, soit 20 % du capital.
Entre 2014 et 2015, Patrimoine & Commerce a réalisé un emprunt obligataire de 30 millions d’€. Dans le même temps, la société a racheté Trimax pour 28 millions d’€. De plus, en 2015, Patrimoine & Commerce a réalisé une opération de fusion-absorption de la Foncière Sepric.
Patrimoine & Commerce dispose actuellement d’actifs fonciers d’une valeur totale de 730 millions d’€, de types surfaces commerciales récentes, généralement situées en périphéries proches des villes moyennes françaises ainsi que de galeries de magasins en centres-villes.
La foncière Patrimoine & Commerce possède l’avantage de bénéficier d’un taux d’occupation proche des 100 % sur le long terme. Dans le vocabulaire des foncières, le taux d’occupation représente la part des actifs sous bail. En d’autres termes, cela signifie que quasiment aucune surface gérée par Patrimoine & Commerce sont sans locataires.
Zone commerciale
Les actifs de Patrimoine & Commerce sont principalement des « Retail Park ». Il s’agit donc de zones commerciales en périphérie proche des villes moyennes françaises.
Patrimoine & Commerce dispose également d’actifs fonciers au sein de galeries commerciales implantées dans les grandes villes françaises.
La troisième catégorie d’actifs de Patrimoine & Commerce est constituée d’immobilier d’entreprise.
Lorsque l’on évoque les perspectives d’une foncière de type retail (actifs de types centres commerciaux), il est indispensable de s’intéresser aux acteurs du e-commerce, principal concurrent du commerce physique.
L’essor du e-commerce commence à détenir un historique long, établi sur deux décennies.
En effet, lors des années 2000, l’arrivée du web dans les foyers a été une véritable aubaine pour les sociétés de vente en ligne. C’est ainsi que ce secteur connaît une croissance fulgurante depuis bientôt 20 ans.
Néanmoins, les chiffres sont clairs : l’activité de Patrimoine & Commerce est en croissance sur le long terme, ce qui témoigne d’un attrait toujours présent des consommateurs pour le commerce physique (magasins physiques).
Le taux d’occupation de Patrimoine & Commerce reste toujours proche de 100 % malgré l’essor tangible du e-commerce.
Ces éléments nous indiquent donc que l’essor du e-commerce n’est pas incompatible avec la pérennité du retail physique, et donc parallèlement, la pérennité de l’activité foncière de Patrimoine & Commerce.
Au 30 juin 2019, le taux d’occupation de Patrimoine & Commerce est excellent, établi à 94 %.
Page 17 de son rapport financier semestriel 2019, Patrimoine & Commerce souligne :
« Patrimoine & Commerce restera plus que jamais attentive à l’évolution de ses différents sites et de ses locataires mais n’anticipe toutefois aucune difficulté particulière. Le taux élevé d’occupation que connaît la foncière depuis plusieurs années sur l’ensemble de son patrimoine devrait être maintenu. »
Entre le 30 juin 2018 et le 30 juin 2019, les mouvements des locataires ont été mineurs (à hauteur de 2 %), le taux d’impayé est resté maîtrisé (2,1 %).
Lors du premier semestre 2019, Patrimoine & Commerce a acquis deux zones commerciales (retail park) situées dans les villes de Soissons et de Château-Thierry. Lors du 3ème trimestre 2019, le groupe a également cédé des actifs non stratégiques dans la ville de Lempdes.
Eric Duval, PDG et fondateur de Patrimoine & Commerce indique que la dynamique reste bonne au titre du 3ème trimestre 2019 avec des loyers bruts en croissance de + 6,8 %. Ces bonnes performances sont notamment catalysées par le positionnement de référence de Patrimoine & Commerce au sein du segment low cost des Retail Park en France. Pour finir, Eric Duval affirme sa confiance pour l’avenir à travers un développement responsable, tout en répondant aux problématiques des enseignes.
Eric Duval
Eric Duval est le PDG et fondateur de Patrimoine & Commerce. Autodidacte, il est également fondateur du groupe Duval. Eric Duval s’est vu décerner la légion d’honneur pour ses engagments humanitaires.
Le groupe Duval est notamment connu pour ses enseignes de tourisme « Odalys », « Ugolf », leader européen des réseaux de terrains de golf, ainsi que pour « Yxime », quatrième acteur français du property management (gestion de projets immobiliers).
Patrimoine & Commerce comprend également un conseil de surveillance composé de 14 membres et un comité d’investissement composé de 5 membres.
Les risques liés au compte de résultat de la société sont principalement une éventuelle baisse de la fréquentation des centres commerciaux pouvant engendrer la résiliation des baux des locataires ainsi que des éventuelles augmentations des coûts internes et/ou externes.
Les risques liés au bilan de Patrimoine & Commerce sont une éventuelle baisse de la valeur des actifs et/ou une hausse des passifs décolérés des actifs.
Il existe également des risques liés aux marchés boursiers des actions :
Le prix des actions fluctue quotidiennement sur les marchés financiers. L’investisseur verra donc son capital s’apprécier ou se déprécier en corrélation à ces variations de cours. L’environnement économique, les perspectives de l’entreprise sont des vecteurs pouvant influencer les cours des actions.
En cas de difficultés structurelles, une société cotée peut faire faillite, déposer son bilan et être soumise à une liquidation.
L’investisseur peut être confronté à une impossibilité totale ou partielle d’acheter ou vendre ses actions. Il devra alors, soit patienter, soit réduire son cours d’achat ou de vente. Ce risque est surtout présent sur des sociétés ayant des faibles capitalisations boursières.
Si l’investisseur dispose d’actions libellées dans des devises différentes à celles de son compte-titres, il s’expose au risque de change pouvant lui être favorable ou défavorable.
Nous vous rappelons en outre que la diversification est un élément clé de tout portefeuille, permettant de réduire considérablement le risque. Nous vous conseillons donc idéalement d’engager entre 2 % et 4 % de votre portefeuille par société, ce qui correspond à un nombre de positions comprises entre 25 et 50.
L’acquisition d’actions Patrimoine & Commerce est possible via un compte-titres.
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