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Action 3i Group

3i Group est une société spécialisée dans le secteur du private equity (capital investissement). Avec une capitalisation boursière élevée, avoisinant les 11 milliards de £, son siège social est situé au Royaume-Uni. 3i Group se concentre dans la prise de participation au sein de sociétés du secteur des services aux entreprises. Comme des services technologiques, de la consommation, de la santé et du secteur industriel. De plus, le groupe détient la chaîne européenne de magasins Action, opérant dans le secteur de la vente « hard discount » de produits non alimentaires. En effet, ces produits connaissent actuellement une croissance à deux chiffres (230 magasins ouvert en 2018).
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"Action" représente 32,90 % du portefeuille de participations de 3i Group. Aussi, ses autres participations concernent des sociétés de secteurs variés tels que Basic Fit (clubs de fitness), Audley (prestataire de voyages), Scandlines (ferries), Cirtec (santé).

3i Group présente l’avantage de bénéficier d’une forte croissance de ses capitaux propres. Ceux-ci, sont passés de 3,31 milliards de £ à 7,02 milliards de £ entre mars 2015 et mars 2019 (date de clôture des comptes annuels de 3i Group). Ainsi, la valeur d’actif net du groupe est en croissance de + 112 % sur cette période.

3i Group a réalisé 0,92 £ de bénéfice par action au titre de son exercice mars 2018 - mars 2019. Ainsi sa rentabilité bénéficiaire est supérieure à 8 % pour l’actionnaire.

Côté solvabilité, le groupe est peu endetté car son ratio de gearing est très faible, établi à 0,07. Il se calcule par l’addition des dettes financières divisé par l’actif net de la société.

3i Group : plus de 70 ans histoire

L’histoire de 3i Group débute en 1945 avec 15 millions de £. Ce capital initial est issu d’un syndicat de banques britanniques. Ainsi, ceux-ci on pour objectif de soutenir le financement des petites entreprises industrielles.

L’activité de capital-investissement connaît une bonne croissance durant quarante ans puis entre 1983 et 1990. En outre, 3i Group se développe en dehors du Royaume-Uni et ouvre ses bureaux à Paris (1983), à Francfort (1984) et à Madrid (1990).

Quatre ans plus tard, 3i Group entre sur le London Stock Exchange à la Bourse de Londres, avec une capitalisation boursière de 1,5 milliard de £.

Aussi, la société de private equity poursuit ses ouvertures des bureaux : à Singapour en 1997 et à Amsterdam en 1998.

En 2006, 3i Group parvient à lever 5 milliards d’€ et entre au capital de la société ACR Capital Reinsurance.

Courant 2011, le groupe acquiert une participation majoritaire au sein de la chaîne de magasins discount « Action », présente en France et en Europe.

En 2013, 3i Group acquiert un fonds d’investissement auprès de la banque Barclays. Il s’agit du fonds « Barclays Infrastructure Funds Management Limited ».

Puis, en 2015, le groupe entre au capital du groupe « Audley Travel », prestataire leader des voyages sur mesure au Royaume-Uni.

Courant 2016, 3i Group acquiert des actifs auprès de « ISER Global infrastructure Fund » et, en 2017, la société de private equity entre au capital du fabricant de pièces automobile Allemand « Formel D » à hauteur de 155 millions d’€.

3i Group a connu une croissance exponentielle depuis sa création. La société est devenue à ce jour un des leaders mondiaux du private equity coté en Bourse avec 8,3 milliards de £ d’actifs sous gestion. Ce parcours est véritablement exceptionnel si l’on considère que la société a débuté en 1945 avec « seulement » 15 millions de £.

Approche du private equity

 

L’activité de private equity (capital investissement) consiste en la prise de participation au capital de sociétés cotées ou non cotées en Bourse selon une stratégie prédéfinie.

 

Ce mécanisme d’investissement peut être très bénéfique pour certaines PME (Petites et Moyennes Entreprises) à la recherche de financements pour leur croissance. Le private equity se caractérise par une vision long terme d’accompagnement qui contraste avec les autres types d’investissement sur les marchés financiers qui affichent souvent une politique de retour sur investissement davantage basée sur le court terme.

 

Ainsi, lorsque les investissements sont pertinents, le bénéfice est double : la PME finance sa croissance et la société de private equity réalise un retour sur investissement intéressant.

 

3i Group investit majoritairement dans des sociétés dites « mid caps » (capitalisations moyennes), comprises entre 100 et 500 millions d’€.

 

Géographiquement, 3i Group privilégie l’Europe et l’Amérique du Nord pour ses investissements.

 

Les profils sélectionnés sont des sociétés avec de forts potentiels de croissance à l’international et souvent des avantages concurrentiels. La durée de détention moyenne de 3i Group est de 3 à 5 ans mais certains investissements sont conservés durablement en fonction des différentes stratégies.

 

3i Group dispose d’une expertise dans les secteurs d’activités suivants :

 

 

  • les services aux entreprises et les services technologiques ;
  • la consommation ;
  • la santé ;
  • le secteur industriel.

 

Depuis 2010, 3i Group a réalisé 38 nouveaux investissements en private equity.

Portefeuille : principales participations de 3i Group au 31/03/19

3i - Action Logo

Action

Fondée en 1993, Action est le principal détaillant discount non alimentaire en Europe. Des achats à grande échelle, un assortiment flexible, une distribution optimale et une culture d’entreprise soucieuse des coûts garantissent des prix très bas. La gamme de produits de base comprend la décoration, le bricolage, le jardin et les espaces extérieurs, les articles ménagers, le multimédia, le sport, la papeterie, les jouets et les loisirs, la nourriture et les boissons, la lessive et le nettoyage, les soins personnels, les animaux domestiques, les vêtements et le linge.

Action génère un chiffre d’affaires supérieur à 3 milliards d’euros par an. Son modèle commercial diffère de celui des détaillants plus traditionnels car seulement 35 % de sa gamme de produits est fixe. Action vise à surprendre ses clients avec une gamme de produits constamment actualisée à des prix incroyablement bas. Le slogan est le suivant : « plus que ce que vous attendez pour moins que vous ne l’imaginez ».

Points forts

  • prix du « détaillant européen de l’année » trois années consécutives ;
  • ouverture de cinq centres de distribution ;
  • exploitation de plus de 1 325 magasins dans sept pays et environ 46 000 personnes employées ;
  • exploitation du réseau, de l’expérience et des ressources pour internationaliser davantage l’entreprise.

3i Infrastructure

3i Infrastructure

3i Infrastructure est une filiale de 3i Group possédant différentes classes d’actifs dans divers secteurs tels que l’énergie, le transport, la logistique, les télécommunications, etc.

La valeur totale des actifs de 3i Infrastructure est de 1,9 milliard de £. 3i Group détient une participation de 744 millions de £ au sein de 3i Infrastructure.

 

Scandlines

Scandlines

exploite deux ferries à haute capacité effectuant des trajets entre le Danemark et l’Allemagne. Ces navires hybrides figurent parmi les plus grands en termes de capacité à l’échelle mondiale.

Courant 2018, Scandlines a transporté 7,4 millions de passagers ainsi que 1,8 millions de véhicules.

3i Group détient 100 % de Scandlines.

Audley Travel («Audley»)

Audley Travel («Audley»)

Audley Travel («Audley») est un fournisseur de premier plan de voyages expérientiels sur mesure vers plus de 80 destinations dans le monde. Audley, qui dessert des clients principalement au Royaume-Uni et aux États-Unis, est réputée pour la qualité son service à la clientèle et son expertise approfondie des destinations fournies par ses spécialistes nationaux. Ce service exceptionnel conduit à un nombre élevé de clients fidèles et de références.

Fondée en 1996, Audley est le leader incontesté du marché des voyages sur mesure au Royaume-Uni. L’entreprise s’est développée aux États-Unis en 2014 avec l’ouverture d’un bureau à Boston, qui a connu une croissance rapide et génère déjà plus de 15 % du total des revenus.

Points forts

  • refinancement avec le soutien de l’équipe bancaire de 3i Group ;
  • mise en œuvre d’un programme plus large d’incitation des employés aux profits des cadres et de spécialistes nationaux d’Audley ;
  • accélération de la croissance des activités aux États-Unis, y compris le lancement réussi de destinations européennes depuis 2016 ;
  • pilotage du développement numérique de l’entreprise ;
  • prix du «Meilleur voyagiste» aux récompenses Telegraph Travel entre 2015 et 2017.

Basic-Fit

Basic-Fit

Basée au Benelux, Basic-Fit est le leader européen du marché du fitness axé sur le rapport qualité-prix, avec près de 500 clubs répartis dans cinq pays. Son modèle de fonctionnement repose sur une approche de service de qualité et sans fioritures, avec un abonnement familial de 19,99 € par mois. Les clubs sont bien équipés et proposent des cours de groupe virtuels et une ouverture 24/24h dans certains lieux.

La stratégie de croissance internationale disciplinée de Basic-Fit s’appuie sur des investissements dans l’organisation, les principales tendances de la polarisation des dépenses de consommation et la concentration croissante sur la santé et le bien-être. Parallèlement, des investissements importants ont été consentis pour professionnaliser l’entreprise, notamment une révision de la marque et du format des clubs.

Points forts

  • croissance transformationnelle pour devenir le plus grand exploitant européen de clubs de fitness disposant d’un bon rapport qualité-prix avec un objectif d’augmentation du nombre de clubs de 75 % (de 199 à plus de 350 clubs dans le Benelux, en France et en Espagne) ;
  • finalisation de l’introduction en Bourse pour un montant de 820 Millions d’€ sur la Bourse d’Amsterdam en juin 2016, 2 ans et demi après la montée au capital de 3i Group ;
  • exécution réussie de la stratégie de déploiement international afin de créer une position de leader sur le marché aux Pays-Bas et en Belgique, ce qui constitue une assise solide pour poursuivre la croissance en France et en Espagne.

Cirtec Medical

Cirtec Medical

Cirtec Medical (« Cirtec ») est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de services de conception, d’ingénierie et de fabrication de dispositifs et de composants médicaux externalisés. Son siège social est situé au Minnesota. Cirtec est spécialisé dans les solutions externalisées pour les dispositifs médicaux implantables actifs à invasion minimale. Les clients font confiance à l’expertise de Cirtec pour fournir des solutions à valeur ajoutée tout au long du cycle de développement ainsi que de la fabrication commerciale, afin de permettre la mise sur le marché de thérapies améliorant la vie des patients.

Le marché de l’externalisation des dispositifs médicaux (MDO) devrait croître à un taux supérieur à 10 % au cours des cinq prochaines années et Cirtec est stratégiquement indexé sur les marchés finaux thérapeutiques les plus innovants se développant à un rythme supérieur à celui du secteur plus vaste des MDO.

Points forts

  • extension des capacités grâce aux acquisitions de Metrigraphics, Cactus, Vascotube, Top Tool et de propriétés intellectuelles à valeur élevée ;
  • recrutement de William Hawkins (ancien PDG de Medtronic) et de William Ellerkamp (ancien PDG d’ExtruMed) au conseil d’administration ;
  • soutien d’acquisitions ciblées continues au sein d’un marché très fragmenté des MDO ;
  • Utilisation de l’expérience sectorielle et du réseau international de 3i Group pour promouvoir les plans de croissance organique de Cirtec.

Hans Anders

Hans Anders

Fondé en 1982 et basé aux Pays-Bas, Hans Anders est un détaillant d’optique de premier plan offrant un bon rapport qualité-prix dans le Nord-Ouest de l’Europe. La société opère sous les enseignes « Hans Anders », « Eyes + More » et « Direkt Optik ». Elle propose une gamme de lunettes, prothèses auditives, lentilles de contact et lunettes de soleil, de marques de distributeur et de marques privées, à des prix moyens inférieurs à ses principaux concurrents.

Hans Anders est l’un des détaillants d’optique les plus réputés sur ses marchés principaux. Il jouit d’un haut niveau de notoriété et de fidélité de la clientèle, bénéfique pour la dynamique de croissance à long terme.

Points forts

  • plateformes de ventes au détail d’optique, leader en croissance rapide, exclusivement axé sur le segment croissant de l’optimisation des ressources ;
  • acquisition de  « Eyes + More » en janvier 2019, élargissant l’empreinte européenne de Hans Anders à cinq pays ;
  • avantages liés à la dynamique de croissance macro à long terme, notamment le vieillissement de la population et la concentration croissante des consommateurs sur les produits axés « qualité-prix ».
Q Holding

Q Holding

Q Holding est un fabricant mondial de premier plan de dispositifs médicaux entièrement assemblés et hautement sophistiqués. La société fabrique également des composants élastomères moulés avec précision et utilisés dans un large éventail d’applications dans les domaines des sciences de la vie (médical et pharmaceutique) et de la gestion électrique (industriel, automobile et aérospatial). Basée dans l’Ohio, Q Holding vend des produits dans plus de 50 pays et compte 13 sites de fabrication en Amérique du Nord, dans la zone EMEA et en Asie.

Q Holding s’est bâti une solide réputation et est considéré comme un fournisseur de choix dans le domaine des composants critiques de haute qualité pour les applications médicales et les environnements difficiles. Elle entretient des relations de longue date avec un large éventail de clients de premier ordre qui apprécient la capacité de Q holding à concevoir et développer des solutions personnalisées.

Points forts

  • acquisition de Degania Medical, principal fabricant mondial de cathéters et autres dispositifs médicaux (déc. 2016) et acquisition de Silicone Altimex, fournisseur de silicone pour les composants de dispositifs médicaux et les assemblages pharmaceutiques (juillet 2015) ;
  • forte croissance organique tirée par les tendances favorables des marchés finaux médicaux (préférence pour les thérapies mini-invasives) et industriels / automobiles (croissance du contenu, connectivité, IoT) ;
  • nouvelles installations au Mexique, soutien des investissements en Europe, en Chine et en Inde ;
  • équipe de direction expérimentée avec un historique de longue date d’innovation dans l’offre de produits et services.
Weener Plastics («WP»)

Weener Plastics  («WP»)

Weener Plastics  («WP») est un fabricant de premier plan de systèmes innovants d’emballage en plastique destinés aux entreprises de biens de consommation en évolution rapide. WP fournit les plus grandes marques mondiales ainsi que les marques privées. WP se concentre sur la conception, le développement et la fabrication de bouchons à valeur ajoutée, de fermetures de vannes et de balles à bille roulante pour les marchés des soins personnels, des aliments et boissons, et des soins à domicile.

3i Group a investi dans WP en juin 2015 et aide la direction à assurer une croissance durable, en investissant dans sa stratégie d’expansion internationale réussie et en poursuivant ses initiatives d’amélioration opérationnelle.

Points forts

  • utilisation du réseau international, de l’expérience et des capitaux de 3i Group pour soutenir la croissance de WP grâce à une stratégie d’achat et de construction permettant de s’étendre à des catégories de produits adjacentes et à de nouvelles zones géographiques. WP a acquis en 2018 Proenfar, l’un des principaux fabricants colombiens d’emballages en plastique destinés aux marchés des produits de soins personnels et des produits pharmaceutiques.
  • Le portefeuille est composé de grands clients tels que Beiersdorf, Colgate-Palmolive, L’Oréal, Nestlé, P & G, Unilever et Homann.
  • Excellent bilan de croissance.

3i Group possède également

Des participations au sein des sociétés :

  • Ponroy santé
  • AES Engineering
  • Formel D
  • ICE
  • BoConcept
  • Royal Sanders
  • ACR
  • Lampenwelt
  • Tato
  • Aspen Pumps
  • 3I Group détient aussi des participations plus restreintes au sein de diverses sociétés.

Actualité

Le 14 mars 2019, 3i Group annonce avoir cédé un tiers de sa participation dans la société Cross London Trans et indique également avoir acquis 50 % de la société Tampnet aux côtés du fonds danois ATP via sa filiale 3i Infrastructure. Tampnet est une société leader dans le secteur des télécommunications offshore en mer du Nord ainsi que dans le golfe du Mexique.

Le 1er mai 2019, 3i Group annonce avoir finalisé l’acquisition à 100 % de la société Joulz  pour 220 millions d’€. Joulz exerce son activité en qualité de fournisseur d’équipements et de services énergétiques aux Pays-Bas.

Le 25 juin 2019, 3i Group monte au capital de Magnitude Software à hauteur de 179 millions de $, une société américaine spécialisée dans les logiciels de pilotage d’entreprise.

Ressources Humaines de 3I groupe

Ressources Humaines 3i groupe

Simon Borrows est le PDG de 3i Group depuis mai 2012. Il a rejoint le groupe en octobre 2011 en tant que directeur des investissements. Il a précédemment occupé des postes à haute responsabilités chez Greenhill & Co International LLP et Baring Brothers International Limited. Il est diplômé en droit de la London University et possède un MBA de la London Business School.

Rob Collins occupe le poste de directeur associé de 3i Group depuis 2017. Il gère la division 3i Infrastructure et fait partie du comité exécutif. Il a auparavant occupé des postes de direction chez Morgan Stanley et Greenhill. Rob Collins est diplômé d’un MBA de Wharton School ainsi qu’en ingénierie nucléaire et chimique.

Pieter de Jong est co-directeur des activités de private equity de 3i Group. Il a rejoint la société en 2004.

Kevin Dunn occupe les postes de directeur juridique, de conformité, d’audit interne, des ressources humaines. Il a intégré 3i Group en 2007.

phil white, julia Wilson, Peter Wirtz - 3I

Phil White est directeur associé du segment infrastructure au Royaume-Uni et membre du comité d’investissement et du comité des risques. Il possède plus de 20 ans d’expérience dans son secteur.

Julia Wilson occupe le poste de directrice des finances de 3i Group depuis octobre 2008.

Peter Wirtz est co-directeur des activités de Private Equity en Allemagne.

Risques

Les risques liés au compte de résultat de la société sont principalement une éventuelle baisse de la valorisation des participations de 3i Group ainsi que des éventuelles augmentations des coûts internes et/ou externes.

Les risques liés au bilan de 3i Group sont une éventuelle baisse de la valeur des actifs et/ou une hausse des passifs décolérés des actifs.

Il existe également des risques liés aux marchés boursiers des actions :

Risque de perte en capital

Le prix des actions fluctue quotidiennement sur les marchés financiers. L’investisseur verra donc son capital s’apprécier ou se déprécier en corrélation à ces variations de cours. L’environnement économique, les perspectives de l’entreprise sont des vecteurs pouvant influencer les cours des actions.

Risque de faillite

En cas de difficultés structurelles, une société cotée peut faire faillite, déposer son bilan et être soumise à une liquidation.

Risque de liquidité

L'’investisseur peut être confronté à une impossibilité totale ou partielle d’acheter ou vendre ses actions. Il devra alors, soit patienter, soit réduire son cours d’achat ou de vente. Ce risque est surtout présent sur des sociétés ayant des faibles capitalisations boursières.

Risque de change

Si l’investisseur dispose d’actions libellées dans des devises différentes à celles de son compte-titres, il s’expose au risque de change pouvant lui être favorable ou défavorable.

Nous vous rappelons en outre que la diversification est un élément clé de tout portefeuille, permettant de réduire considérablement le risque. Nous vous conseillons donc idéalement d’engager entre 2 % et 4 % de votre portefeuille par société, ce qui correspond à un nombre de positions comprises entre 25 et 50.

Comment investir en actions 3i Group

L’acquisition d’actions 3i Group est possible via un compte-titres et via un PEA.

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